Analiza tendințelor prețurilor și a principalilor factori de influență ai cocsului de petrol grafitizat (din perspectiva anului 2025)
I. Tendințe ale prețurilor: creștere pe termen scurt urmată de diferențiere, pe termen lung susținută de decalajul dintre cerere și ofertă
1. Performanța prețurilor în 2025
- Cocsul cu conținut scăzut de sulf conduce raliul: Impulsate de o creștere a cererii de materiale anodice pentru vehiculele cu energie nouă, prețurile cocsului cu conținut scăzut de sulf au crescut rapid la începutul anului 2025. De exemplu, prețul cocsului cu conținut scăzut de sulf de la Fushun Petrochemical a crescut de la 3.000 de yuani/tonă în decembrie 2024 la 3.500 de yuani/tonă în ianuarie 2025, unele prețuri de licitație depășind 4.200 de yuani/tonă.
- Cocsul cu conținut mediu spre ridicat de sulf a urmat exemplul: cocsul cu conținut mediu de sulf a avut un preț între 2.400 și 2.900 de yuani/tonă, în timp ce cocsul cu conținut ridicat de sulf a variat între 1.300 și 1.800 de yuani/tonă. Deși creșterile lor au fost mai mici decât cele ale cocsului cu conținut scăzut de sulf, acestea au prezentat o tendință generală ascendentă.
- Susținut de decalajul dintre cerere și ofertă: Se preconizează că un decalaj dintre cerere și ofertă de 870.000 de tone în 2025 va duce prețul mediu anual la intervalul 3.000-4.000 de yuani/tonă.
2. Perspective pentru 2026
- Creștere moderată a prețurilor: Se preconizează că decalajul dintre cerere și ofertă se va reduce la 660.000 de tone, dar se așteaptă ca ponderea cererii noi de energie să crească la 21%, împingând prețul mediu anual la intervalul 3.200-4.200 de yuani/tonă, cocsul cu conținut scăzut de sulf putând depăși 4.000 de yuani/tonă.
- Diferențiere structurală: Prețurile cocsului cu conținut ridicat de sulf vor rămâne scăzute datorită ofertei ample, fluctuând în intervalul 1.500-2.000 de yuani/tonă.
II. Factori de influență principali: o interacțiune triunghiulară între cerere, ofertă și politici
1. Partea de cerere: Creștere structurală determinată de noua revoluție energetică
- Materiale pentru anozi de baterii litiu-ion: În 2024, cererea de materiale pentru anozi a reprezentat 8% din consumul total de cocs de petrol, iar această pondere este estimată să crească la 11% până în 2026. Noile adăugări de capacitate în sectoarele vehiculelor energetice noi și stocării energiei, care depășesc 5,96 milioane de tone/an, vor stimula direct cererea de cocs cu conținut scăzut de sulf.
- Slăbiciune în sectoarele tradiționale: Cererea în sectoarele carbonului și combustibililor rămâne lentă, cu o putere de cumpărare limitată din cauza profitabilității scăzute. De exemplu, întreprinderile de carbon și-au redus achizițiile pe fondul cererii slabe din industria aluminiului (prețurile aluminiului s-au corectat în 2025), în timp ce sectorul combustibililor a înlocuit cocsul combustibil cu conținut ridicat de sulf cu cărbune mai ieftin (în medie aproximativ 500 de yuani/tonă în 2025).
2. Partea ofertei: Creștere limitată a capacității și presiuni asupra costurilor
- Expansiune lentă a capacității interne: Nu sunt planificate noi unități de cocsificare cu amânare pentru 2025, iar tarifele de import mai mari la păcură (începând cu 1 ianuarie 2025) au redus ratele de operare la rafinăriile independente, rafinăriile cu sediul în Shandong înregistrând cele mai abrupte scăderi, limitând producția internă.
- Aprovizionare externă insuficientă: Producția de cocs cu conținut scăzut de sulf este limitată în Europa și Statele Unite din cauza conținutului ridicat de sulf din țiței, ceea ce duce la o dependență persistentă ridicată de importuri.
3. Aspectul politic: Constrângeri duale din partea politicilor de mediu și comerciale
- Restricții de producție legate de mediu: Cererea de cocs de petrol cu conținut scăzut de sulf (cu un conținut de sulf <0,5%) a crescut vertiginos datorită conformității sale cu standardele de mediu, în timp ce industriile cu conținut ridicat de carbon, cum ar fi aluminiul electrolitic, s-au confruntat cu reduceri de producție din cauza constrângerilor politice, afectând indirect cererea de cocs de petrol.
- Fricțiuni comerciale: Deși cererea scăzută de pe piața internațională sau fluctuațiile cursului de schimb pot influența prețurile interne, ajustarea tarifului la păcură din 2025 a crescut în mod direct costurile pentru rafinăriile independente, devenind un factor cheie al contracției ofertei.
4. Partea de cost: Transmiterea fluctuațiilor prețului țițeiului
- Slăbirea susținerii costurilor: Se preconizează că prețul mediu al țițeiului Brent va fi de 67 USD/baril în 2025 și ar putea scădea la 51 USD/baril în 2026 (prognoza EIA), ceea ce va reduce creșterile prețului cocsului de petrol.
- Dinamica profiturilor rafinăriilor: Când prețurile țițeiului sunt mari, rafinăriile cresc producția de țiței ușor prin cocsificare întârziată, stimulând oferta de cocs de petrol. În schimb, cocsul de petrol devine un supliment de profit, susținând prețurile.
III. Riscuri și oportunități viitoare
1. Riscuri negative
- Scădere neașteptată a prețurilor internaționale ale petrolului: Dacă prețul mediu al țițeiului Brent scade sub 50 USD/baril, prețurile cocsului de petrol ar putea scădea.
- Cerere în aval mai slabă decât se aștepta: Supracapacitatea în materialele pentru anozii bateriilor litiu-ion sau reducerile neașteptat de severe ale producției de aluminiu electrolitic ar putea duce la o scădere bruscă a cererii.
2. Riscuri de creștere
- Reduceri suplimentare ale producției la rafinăriile independente: Dacă ratele de operare la rafinăriile independente cu sediul în Shandong scad sub 50%, contracția ofertei ar putea împinge prețurile în sus.
- Cerere nouă de energie mai mare decât se aștepta: Dacă ponderea materialelor anodice pentru bateriile litiu-ion crește la 15%, prețurile cocsului de petrol de înaltă calitate ar putea depăși 4.500 de yuani/tonă.
IV. Concluzie: Oportunități structurale în contextul unei volatilități ridicate
Se așteaptă ca prețurile cocsului petrolier grafitizat să rămână foarte volatile în următorii doi ani, cocsul cu conținut scăzut de sulf devenind principalul motor de creștere datorită noii cereri de energie, în timp ce cocsul cu conținut mediu spre ridicat de sulf va înregistra creșteri limitate din cauza dificultăților din sectoarele tradiționale. Investitorii ar trebui să monitorizeze îndeaproape:
- Dezvoltări în noul sector energetic (de exemplu, vânzările de vehicule electrice, lansările de proiecte de stocare a energiei);
- Tarifele de exploatare a rafinăriilor interne (în special modificările de politici care afectează rafinăriile independente);
- Fluctuațiile prețurilor internaționale ale petrolului (efectele de transmitere a costurilor);
- Intensitatea aplicării politicilor de mediu (cu impact atât asupra ofertei, cât și asupra cererii).
Pe fondul obiectivelor Chinei privind „dualul emisii de carbon” și al tranziției energetice, piața cocsului de petrol grafitizat trece printr-o transformare structurală de la combustibil tradițional la materiale energetice noi, deficitul de cocs cu conținut scăzut de sulf asigurând o rezistență pe termen lung a prețurilor.
Data publicării: 14 noiembrie 2025